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禽类养殖股掀涨停潮,鸡周期开始启动?

作者:admin发布时间:2022-08-19 18:51

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图片来源:视觉中国图片来源:视觉中国

记者 | 袁颖琪

编辑 | 陈菲遐

  4月18日,养殖板块领涨大盘,利来资源网2同花顺养殖业板块全天涨幅达5.15%。尤其是龙头鸡肉个股更是掀起涨停潮。其中晓鸣股份(300967.SH)上涨14.12%,民和股份(002234.SZ)、益生股份(002458.SZ)和仙坛股份(002746.SZ)都先后涨停。

  这次鸡肉股上涨是一时异动,还是有基本面支撑?这些涨停个股是否隐藏着什么投资密码?

  涨价是导火索

  本轮行情启动最直接的推手还是涨价。

  今年3月以来,全国主产区鸡蛋价格稳步上行,50城市日均价由8.58元/公斤涨至9.96元/公斤,最大涨幅16.1%。领涨的晓鸣股份恰恰是蛋鸡领域的佼佼者,其业务涵盖祖代和父母代蛋种鸡饲养、种蛋孵化和雏鸡销售。

  另外,白羽鸡肉鸡价格经历了长达1年多的低谷之后,近期开始反弹。白羽肉鸡主产区的平均价格从今年3月低位的7.36元/公斤,增长到4月中旬的8.89元/公斤,涨幅达到20.7%。涨停的民和股份、益生股份和仙坛股份都是白羽鸡养殖领域的重要参与者。益生股份处于最上游,业务包括祖代鸡的引进和父母代种鸡的养殖和出售。民和股份和仙坛股份业务包括商品代鸡苗和鸡肉产品等。

图片来源:Wind图片来源:Wind

  我国另一类品种黄羽鸡的价格则开始回落。白羽鸡的下游主要连锁快餐厅,而黄羽鸡的下游主要为活禽市场,供家庭和餐饮酒店等消费。今年2月黄羽鸡价格最高达到18.37元/公斤,如今下滑到16.62元/公斤,降幅在10%左右。国内黄羽鸡市场呈现以温氏股份(300498.SZ)和立华股份(300961.SZ)两大头部公司为主的“两超多强”局面。4月18日,温氏股份和立华股份的股价分别上涨了5.88%和5.05%。

  去年黄羽鸡价格持续上涨,刺激供给端大幅增加,也是近期黄羽鸡价格下降原因之一。今年开始黄羽鸡的祖代鸡引种量开始出现下降,产能去化才刚刚开始。

  白羽鸡复苏有望持续

  价格一时的涨跌不足以推动相关股票行情持续发展。但是,白羽鸡已经经历了长达两年的产能出清,供给端预计将在2022年出现收缩,因此白羽鸡价格反弹有望持续。

  首先,从白羽肉鸡生长周期来看,祖代引种到商品代出栏共需经历祖代、父母代、商品代、出栏等4个阶段,全程耗时接近15个月。也就是说,当前的肉鸡产量可以由15个月以前的祖代鸡引种量大致推断。

  2020年,白羽鸡价格回落,叠加饲料涨价,导致白羽肉鸡产业链盈利空间的持续收窄,龙头益生股份出现亏损,民和股份净利大幅下滑。2020年下半年开始,白羽肉鸡行业进行自我调节,出现提前集中淘汰种鸡现象,去掉了部分产能。再加上,2020年开始祖代鸡引种量同比下滑17.79%至100.3万套。

  根据中国畜牧业协会禽业分会数据,2020年4月初到2021年底,在产祖代鸡平均存栏量为110万套左右。以该数据进行预测,按照祖代鸡到父母代鸡扩繁系数为1:35以及父母代鸡到商品代白羽肉鸡出栏扩繁系数为1:140计算,2022年白羽肉鸡出栏量将为53.9亿羽。

  2019-2021年白羽鸡出栏量逐年增加,从44亿羽增加至58亿羽。由预测数据看,2022年白羽鸡出栏量将有所下降。

  需求方面,中国是全球第二大肉鸡消费国,肉鸡产量在全球占比连续多年提升。2016-2020年,中国肉鸡产量在全球占比从13.91%增加至14.74%。一方面源于人均鸡肉消费量有所增长;另一方面,餐饮连锁化趋势也增加了对于白羽鸡的需求。值得一提的是,餐饮连锁化长期趋势虽然不受影响,但受疫情影响,短期内连锁餐饮端的扩张和对鸡肉的需求可能会出现不及预期情况。

  4月19日,民和股份、益生股份等白羽鸡龙头依然延续强势。截止收盘,仙坛股份涨停,民和股份和益生股份分别上涨2.47%和5.49%。

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